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【固收】【兴业研究ABS周度观察】首单信托作为管理人的企业ABS获受理(2018年第24期)

| 2019-06-23

兴业研究固定收益团队出品

臧运慧    兴业研究分析师

马欣宇    兴业研究分析师

市场热点:

10月15日,华能贵诚信托作为管理人的企业ABS在上交所公司债券项目信息平台显示项目状态为“已受理”,华能信托作为首批试点尝试担任企业ABS信托管理人,这是证券公司及基金子公司外的首次。企业ABS正积极探索引入信托作为特殊目的载体的ABS交易结构。

信托作为管理人的企业ABS破产隔离效力更强。由于基金子公司和券商设立的资产支持专项计划不具有特定法人地位;而信托公司设立的特殊目的信托,具有“有限责任”的特征,且以《中华人民共和国信托法》为法律基础,具有较强的破产隔离效力。

本周动态:

一级市场方面,本周银行间市场发行数量为6单,与上周相比信贷ABS发行规模增大,ABN略有减少,信贷ABS与同期限同级别企业债利差与上周相比范围扩大。上周以来交易所市场发行数量和发行规模无显著变化,与同期限同级别企业债利差范围扩大。

二级市场方面,本周交易所挂牌10只产品;成交方面,银行间ABS成交证券21只,同上周相比增加,交易所成交8只,同上周相比减少。本周1年期和3年期到期收益率均先涨后跌,并且跌幅较大。

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